La Chine devrait fixer l’objectif de croissance de la masse monétaire le plus bas de son histoire l’an prochain, à environ 9 %, les hauts responsables s’étant en effet engagés à contrôler la « valve maîtresse » de l’offre total de monnaie, considérée comme étant à l’origine de la forte hausse de l’endettement et le déclencheur de la bulle des actifs.
Les économistes qui ont participé aux discussions de haut niveau avant la Conférence annuelle de travail économique – qui a eu lieu la semaine dernière et donne le ton pour 2018 – ont déclaré que le signal indiquant que le niveau d’endettement va continuer à être réduit est « très clair », se basant sur le communiqué publié après cette conférence et soulignant que la « politique monétaire prudentielles doit rester neutre ».
Ce n’est pas seulement l’objectif prioritaire pour 2018, mais aussi pour les trois prochaines années, les risques financiers étant la menace la plus forte à la stabilité économique de la Chine à moyen-long terme. C’est ce qu’a fait savoir à China Daily Li Yang, directeur de l’Institution nationale pour la finance et le développement de l’Académie des sciences sociales de Chine, qui a pris part au processus décisionnel. « Une croissance à un chiffre de M2, la masse monétaire au sens large, est probable l’an prochain, ce qui sera proche de sa croissance réelle cette année. »
Fin novembre, la croissance de M2 était de 9,1 %, loin derrière l’objectif de cette année à « environ 12 % », contre 11,3 % en 2016 et 13,3 % en 2015, selon des chiffres de la Banque populaire de Chine, la banque centrale du pays.
Le processus de désendettement a porté ses fruits cette année, comme le montre le taux de croissance relativement faible de M2, a remarqué samedi Yi Gang, vice-gouverneur de la banque centrale. « La croissance de 9,1 % est normale, elle est à un niveau approprié pour soutenir le développement de l’économie réelle. Elle doit aussi prendre en compte les financements sociaux totaux et les prêts libellés en yuans, en même temps que la nécessité du désendettement. »
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